Ações nos EUA costumam subir após midterms, mas juros e IA preocupam analistas

(Bloomberg) – Embora historicamente os resultados das eleições de meio de mandato nos EUA sejam um bom presságio para as ações, independentemente de qual partido vença, alguns estrategistas de Wall Street estão alertando seus clientes para que moderem o otimismo desta vez.

Dados e contexto do setor

De uma perspectiva fundamental, existe a ameaça de uma desaceleração nos lucros corporativos devido à supervisão federal e estadual mais rigorosa da indústria de inteligência artificial por parte dos democratas, recentemente fortalecidos .

As elevadas taxas de juros também levantam questões sobre se a história se repetirá.

E, analisando mais a fundo, mesmo as analogias históricas que mostram que as ações sempre sobem no ano seguinte às eleições de meio de mandato não são extremamente otimistas.

Impactos e informações adicionais

Períodos com um republicano na Casa Branca e democratas no controle de ambas as casas do Congresso estão entre os cenários mais desfavoráveis ​​para o retorno das ações, com o S&P 500 apresentando um ganho médio anual de apenas 4,9% desde o início da década de 1950, segundo dados compilados pela Carson Investment Research.

Um Congresso dividido e um presidente republicano costumam ser mais favoráveis, com o índice subindo 14% ao ano.

“O histórico não é tão bom”, disse Lori Calvasina, chefe de estratégia de ações americanas da RBC Capital Markets, à Bloomberg Television, referindo-se a esse tipo de governo dividido.

Como presidente da Câmara, Jeffries, que representa um distrito eleitoral da cidade de Nova York, comandará uma maioria que tomará posse na primeira semana de janeiro

Por enquanto, a eliminação da incerteza em torno do próximo Congresso parece estar incentivando os investidores a aproveitar a queda pré-eleitoral que derrubou o S&P 500 em 3,2% em relação ao seu último recorde em 6 de outubro e fez com que o Nasdaq 100, dominado por empresas de tecnologia, recuasse quase 10% no mesmo período.

Os contratos futuros atrelados ao S&P 500 caíram até 1,4% com a divulgação dos resultados na noite de terça-feira, e os contratos do Nasdaq 100 despencaram até 2,4% antes de ambos reverterem a tendência e voltarem a operar em alta na manhã de quarta-feira.

A precificação das opções indica que o S&P 500 deve oscilar quase 1% em qualquer direção na quarta-feira — entre as maiores oscilações previstas para o índice no próximo mês, segundo dados do Citigroup Inc.

Segundo uma análise de cenários realizada pela mesa de Inteligência de Mercado do JPMorgan, liderada por Andrew Tyler, é mais provável que o índice de referência suba do que caia após as eleições de meio de mandato, visto que o presidente Donald Trump detém poder de veto.

“Muitos temem uma queda nas vendas de equipamentos de IA devido a uma suposta regulamentação mais rigorosa, mas será difícil implementar quaisquer políticas, já que Trump afirmou que não assinará nenhum projeto de lei que limite a expansão da IA, e os democratas não conseguem obter uma maioria à prova de veto em ambas as casas do Congresso”, escreveu Tyler em um comunicado aos clientes.

Entretanto, a história corrobora a tese de uma alta nas ações americanas após as eleições: o índice S&P 500 normalmente apresenta um desempenho muito melhor após as eleições de meio de mandato do que antes delas.

Esse padrão geralmente se mantém quando o partido de oposição conquista o controle de uma ou ambas as casas do Congresso.

Um ano após cada eleição de meio de mandato nos EUA desde 1950, o índice S&P 500 fechou em alta, com um ganho médio de 15%, segundo dados compilados por Jeffrey Hirsch, editor do Stock Trader’s Almanac, que previu corretamente a recuperação após a crise financeira de 2008.

Um mês após a votação, o índice de referência de ações subiu em quase 79% das vezes, com um ganho médio de 1,6%.

Uma possível explicação é a eliminação da incerteza eleitoral, que pode afetar a disposição para assumir riscos antes da votação.

O resultado poderia dar ao Fed, e ao seu presidente Kevin Warsh, mais liberdade para combater a inflação com taxas de juros mais altas

“Dados econômicos, taxas de juros, lucros corporativos e eventos globais podem influenciar os mercados”, disse Hirsch. “Mas, com o resultado das eleições já conhecido, os investidores podem ter um cenário político mais claro para avaliar.”

É claro que isso não significa que o caminho tenha sido sempre fácil, e a história mostra uma variedade de resultados diferentes a curto prazo.

Considere as eleições de meio de mandato de 2018, que resultaram em um governo dividido após os democratas conquistarem o controle da Câmara e os republicanos manterem o Senado.

O índice S&P 500 inicialmente subiu 2,1% um dia após a eleição, mas caiu 2,2% um mês depois e registrou uma perda de 6,2% em 2018, após o Federal Reserve aumentar as taxas de juros quatro vezes.