Risco Brasil cai a 110 pontos

O risco soberano brasileiro medido pelo CDS de cinco anos caiu para 110 pontos na sexta-feira (9), menor nível registrado desde fevereiro de 2020. O movimento sinaliza redução da percepção de inadimplência do país entre investidores internacionais.

Segundo levantamento publicado pelo Poder360 neste sábado (10), a queda ocorreu depois do primeiro turno da eleição presidencial e acompanhou a valorização da Bolsa, o recuo do dólar e a redução dos juros futuros. A leitura do mercado associa parte do movimento à expectativa de maior disciplina fiscal no próximo governo.

A cotação consultada pelo Notícia ES no Investing.com indicava 110,14 pontos no fechamento de 9 de outubro. O dado funciona como uma referência independente para o patamar informado pela reportagem e reforça que o indicador chegou à faixa mais baixa em mais de seis anos.

O que mede o CDS

O Credit Default Swap é um contrato usado para proteger o investidor contra a possibilidade de um emissor não pagar suas dívidas. Quando o preço do contrato diminui, a interpretação geral é de que o mercado vê menor risco de calote; quando sobe, o sinal é de deterioração da confiança.

O indicador não equivale à nota concedida pelas agências de classificação de risco. O Brasil continua abaixo do grau de investimento: a S&P e a Fitch atribuem nota BB, enquanto a Moody's mantém Ba1. A redução do CDS, portanto, mostra uma mudança rápida de expectativa, não uma promoção formal da qualidade do crédito brasileiro.

O Poder360 comparou o nível do Brasil ao do México, cujo CDS estava em 94 pontos. A proximidade chama atenção porque o México conserva grau de investimento nas três principais agências, enquanto o Brasil ainda permanece na categoria especulativa e precisa pagar prêmio maior para compensar os credores.

Queda ainda pede cautela

A reação dos preços foi favorecida pela aposta de que o resultado eleitoral poderá produzir contenção de despesas e estabilização da dívida pública. Essa hipótese também ajudou ações, câmbio e contratos de juros, mas ainda depende de propostas detalhadas, apoio no Congresso e execução orçamentária.

O CDS pode mudar rapidamente diante de ruídos fiscais, inflação, juros externos ou deterioração política. Um número menor reduz o custo percebido de proteção, mas não elimina riscos estruturais como crescimento elevado da dívida, rigidez do Orçamento e necessidade de financiamento contínuo do Tesouro.

Para empresas e governo, uma melhora persistente pode baratear captações e ampliar o interesse estrangeiro por ativos brasileiros. O benefício só se consolida, porém, se a confiança deixar de ser uma reação eleitoral de curto prazo e passar a refletir decisões capazes de melhorar as contas públicas.

O próximo teste será a apresentação de medidas fiscais verificáveis pelos candidatos e, depois, pelo governo eleito. Até lá, os 110 pontos representam uma fotografia favorável do mercado, não uma garantia de que o Brasil recuperará o grau de investimento ou manterá o indicador nesse patamar.