VALE3: Ações da Vale caem com minério de ferro e corte de expectativas por Goldman

Os papéis da Vale ( VALE3 ) caem na manhã desta terça-feira (27), após alta no pregão do dia anterior.

Ações da mineradora acompanham a oscilação negativa do principal

As ações da mineradora acompanham a oscilação negativa do principal contrato de minério de ferro negociado na Bolsa de Mercadorias de Dalian na China, que chegou a seu nível mais baixo em mais de dois anos.

VALE3 cai 2,08%, a R$ 63,06, às 12h19 (horário de Brasília).

A demanda por ​aço enfraqueceu sazonalmente, com margens persistentemente estreitas limitando a produção de metal quente, enquanto a oferta de ​minério deve aumentar no quarto trimestre, prejudicando o sentimento do mercado e levando os preços do minério a uma queda, de acordo com Jiang Mengtian, analista da consultoria Horizon Insights.

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A produção de metal quente costuma ser um ‌indicador da demanda por minério de ​ferro. O consumo de aço normalmente se contrai no quarto trimestre, já que as baixas temperaturas na região norte dificultam as obras ao ⁠ar livre.

O movimento da mineradora também é correlacionado com o patamar do dólar, que hoje cai a R$ 5,35, com menos 0,85% às 11h55 (horário de Brasília). No pregão desta segunda, a companhia fechou com alta de 4%, a R$ 64,38, justamente pela forte alta da moeda em relação ao real.

Para algumas casas de análise, como é o caso do JPMorgan, há uma desconexão entre os fundamentos da mineradora e o desempenho recente das ações.

A análise destaca que a resolução do acordo envolvendo Mariana eliminou uma das principais incertezas que pesavam sobre a companhia, enquanto os negócios seguem apoiados por produção consistente e redução de custos.

A mineradora divulga seus resultados após o fechamento do mercado nesta quinta-feira (29). O Goldman Sachs divulgou, nesta terça, relatório com visão para expectativa de lucros.

O banco estrangeiro reduziu suas expectativas de lucros em aproximadamente 15% no segundo semestre de 2026 e em 9% para 2027, refletindo custos mais elevados, além de preços e volumes menores.

Os analistas veem um cenário mais desafiador para a Vale nos próximos trimestres, com pressão tanto do lado dos custos quanto das receitas.

Entre os principais fatores estão os preços mais elevados do diesel e do frete, que tendem a encarecer a produção, embora parte desse impacto possa ser compensada pela valorização do dólar frente ao real.

Além disso, a combinação de preços de referência mais baixos para o minério de ferro e o aumento da participação de volumes de menor margem deve reduzir a rentabilidade da companhia.

Para o terceiro trimestre de 2026, a expectativa é de um EBITDA de US$ 3,3 bilhões, queda de 20% em relação ao trimestre anterior. O resultado deve refletir a menor produção de minério de ferro, preços realizados mais fracos e maiores custos relacionados a petróleo e transporte.

Os analistas também apontam que a exaustão acelerada das reservas de Serra Norte e a menor rentabilidade das vendas de minério de terceiros podem limitar o crescimento dos volumes, enquanto os negócios de níquel e cobre devem continuar enfrentando desafios com preços mais baixos, custos mais altos e, no caso do cobre, produção reduzida.